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4月11日至15日，國際棉花期現(xiàn)貨市場下滑，多種經(jīng)濟(jì)自身、政治因素和投資意向?qū)r(nóng)產(chǎn)品期貨市場帶來壓力?，F(xiàn)貨市場美棉出口周報(bào)中2011/12年度棉花訂單繼續(xù)有取消現(xiàn)象，同時(shí)市場也密切關(guān)注印度棉花加大出口額度的可能性。
一、全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展受威脅。
近期全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度會(huì)不會(huì)減緩的質(zhì)疑聲越來越多。日本地震、北非和中東惡劣的政治局勢促使原油高漲，同時(shí)，全球通貨膨脹率整體偏高，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。高盛在4月11日至15日發(fā)布報(bào)告指出，商品市場的風(fēng)險(xiǎn)較大，原油處于風(fēng)險(xiǎn)均衡狀態(tài)，適合長期做多，除大豆和白金外，棉花和銅的投資目標(biāo)價(jià)位已經(jīng)遠(yuǎn)被超越。
據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，國際貨幣基金組織公布《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》說，在宏觀經(jīng)濟(jì)改善和宏觀經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)寬松的支撐下，半年來全球金融穩(wěn)定形勢有所好轉(zhuǎn)，但金融系統(tǒng)脆弱性仍然存在。4月11日至15日末，二十國集團(tuán)(G20)財(cái)長和央行行長會(huì)議以及國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行春季會(huì)議相繼閉幕，在解決世界經(jīng)濟(jì)失衡、規(guī)避未來經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)方面取得一定共識(shí)的同時(shí)，與會(huì)各方擔(dān)憂新興經(jīng)濟(jì)體的高通脹和發(fā)達(dá)國家主權(quán)債務(wù)問題將威脅全球經(jīng)濟(jì)。
金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第三次會(huì)晤15日在海南省三亞市舉行。會(huì)上，有關(guān)方面指出，世界經(jīng)濟(jì)雖然已經(jīng)緩慢走出金融危機(jī)陰影，但是，老問題沒有徹底解決外，又出現(xiàn)了一些新問題、新情況。歐洲個(gè)別國家仍深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī)；全球徹底走出金融危機(jī)陰影，徹底走向復(fù)蘇尚需時(shí)日。同時(shí)，通脹已經(jīng)開始席卷全球，釀成金融危機(jī)因素又開始泛起。國際大宗商品價(jià)格正在全面上漲，特別是近期受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇拉動(dòng)和中東北非動(dòng)亂影響，國際石油價(jià)格屢創(chuàng)新高，既推高通脹又影響到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
二、ICE棉花期貨。
當(dāng)周ICE期棉近期5月合約平均價(jià)格198.64美分/磅，較前一周下跌453點(diǎn)；1107月合約182.5美分/磅，跌921點(diǎn)。4月11日至15日五個(gè)交易日下跌了4天，特別是后四個(gè)交易日連續(xù)下跌，5月合約破位下跌，200美分失守，4月17日結(jié)算價(jià)跌至195.52美分/磅。
期棉在經(jīng)濟(jì)層面壓力下走低，5月合約面臨的逼倉壓力減輕，而同時(shí)5/7月合約移倉痕跡明顯，7月合約已成為ICE期棉持倉量最多的合約。市場當(dāng)周整體成交情況尚可，日成交量在3.5-5萬手之間；4月17日持倉總量194708手，較4月11日至15日五減少5343手。
技術(shù)上，主力7月合約開始挑戰(zhàn)175美分/磅的支撐位，目前中短期均線系統(tǒng)粘合形成空頭下跌排列，MACD與KD指標(biāo)延續(xù)空頭下跌排列，MACD指標(biāo)綠柱繼續(xù)增長，跌勢將延續(xù)，主力7月合約將挑戰(zhàn)175美分/磅支撐位。
三、國際棉花現(xiàn)貨市場。
當(dāng)周國際棉花價(jià)格隨期貨下跌，代表國際棉花價(jià)格走勢的CotlookA指數(shù)周平均224.65美分/磅，較前一周跌388點(diǎn)，Cotlook新花A指數(shù)155.83美分/磅，跌288點(diǎn)。進(jìn)口棉花價(jià)格指數(shù)（FCINDEX）M周平均222.56美分，跌645點(diǎn)。
美棉出口周報(bào)顯示，4.1-4.7一周美國凈簽約出口2011/12年度陸地棉為負(fù)的21840噸，裝運(yùn)70057噸；凈簽約出口2011/12年度皮馬棉726噸，裝運(yùn)1383噸。此外凈簽約下年度陸地棉38603噸及皮馬棉91噸。近三周美棉都有土耳其和墨西哥等地取消前期訂單，有業(yè)內(nèi)人士指出，這主要是個(gè)別棉商在全球范圍內(nèi)的回購后的表象。中國因國內(nèi)價(jià)格低于國際市場價(jià)格，也有企業(yè)參與到回購的行列中。但同時(shí)，內(nèi)低外高的局面下國內(nèi)企業(yè)采購?fù)饷薜囊庠笢p弱，包括對(duì)遠(yuǎn)期棉花的采購。近期在全球市場7月份左右裝運(yùn)的澳棉和南美棉花報(bào)價(jià)增多。
四、市場展望。
中國先后通過加息和調(diào)高準(zhǔn)備金率來穩(wěn)定通貨膨脹，歐洲和韓國等地近期也進(jìn)行了加息，利比亞局勢稍微緩和，尼日利亞和科特迪瓦等地政治局勢的發(fā)展，原油價(jià)格往125美元/桶靠近.等等經(jīng)濟(jì)方面的問題和影響因素的發(fā)展，將對(duì)全球商品市場走勢產(chǎn)生重要的影響。
4月21日印度有關(guān)部門將再度舉會(huì)研究是否增加棉花出口額度的問題，目前印度紡織業(yè)界極度反對(duì)增加棉花出口，市場傳言稱印度或?qū)⒃谙聜€(gè)月放開一定的額度，但最終結(jié)果還需要印度官方表態(tài)。
南半球2011/12年度棉花報(bào)價(jià)增多，上市期不遠(yuǎn)，北半球棉花陸續(xù)開播，下年度的棉花供應(yīng)預(yù)期增加，消費(fèi)的是高于產(chǎn)量還是低于產(chǎn)量，對(duì)棉花價(jià)格也有影響。當(dāng)然，棉花的供應(yīng)幾何，還要看老天爺?shù)哪樕?nbsp;
